- Vàng vẫn trong xu hướng tăng, biến động ngắn hạn không làm thay đổi triển vọng vượt mốc 5.000 USD/ounce.
- Bất ổn vĩ mô và rủi ro cấu trúc gia tăng tiếp tục thúc đẩy vai trò phòng vệ của vàng.
- Chính sách tiền tệ ít chi phối hơn, trong khi nhu cầu từ ngân hàng trung ương và ETF giữ giá vàng ổn định và còn dư địa tăng.
Triển vọng giá vàng thời gian tới
Tại các ngưỡng giá cao kỷ lục, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý cho những đợt biến động mạnh trên thị trường vàng. Tuy nhiên, theo nhận định từ ông Aakash Doshi, Trưởng bộ phận Chiến lược Vàng của State Street Investment Management, xu hướng tăng trưởng chủ đạo vẫn được giữ vững. Khả năng giá vàng vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce vào năm 2026 hiện không còn là một kịch bản xa vời.
Việc thị trường xuất hiện vài ngày chốt lời hoặc thậm chí là một tháng đi ngang để tích lũy không làm thay đổi xu hướng tăng trưởng thực tế. Các phân tích cho thấy xác suất vàng đạt mức 5.000 USD trong vòng 6 đến 9 tháng tới hiện ở mức trên 30% và đang tiến dần tới mốc 40%. Đây là một con số đáng kể, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các chuyên gia vào kim loại quý này.
Triển vọng này được đưa ra trong bối cảnh cả giá vàng và chứng khoán Mỹ đều đang giao dịch quanh mức cao kỷ lục. Sự kết hợp này củng cố vai trò của vàng như một công cụ phòng vệ danh mục đầu tư thay vì làm suy yếu nó. Khi chỉ số S&P 500 tiến gần mốc 7.000 điểm cùng lúc với việc vàng lập đỉnh, sự tự tin của nhà đầu tư trong việc nắm giữ vàng càng trở nên vững chắc hơn.
Sự kiên cường của giá vàng phản ánh một thực tế là thị trường đang tập trung vào các rủi ro cực đoan thay vì chỉ xoay quanh những câu chuyện về lãi suất như trước đây. Mối quan hệ giữa cổ phiếu và trái phiếu hiện không ổn định, trong khi những bất ổn về địa chính trị và chính sách đang gia tăng mạnh mẽ trên nhiều phương diện.
>> Xem thêm: Căng thẳng thuế quan Greenland hỗ trợ đà tăng của giá vàng
Các rủi ro vĩ mô và tác động từ chính sách tiền tệ
Những rủi ro hiện tại trên thị trường không chỉ là những tin tức nhất thời mà phản ánh sự thay đổi mang tính hệ thống. Một số rủi ro trong số này cho thấy sự dịch chuyển về cấu trúc kinh tế, dẫn đến việc định giá lại các rủi ro cực đoan vốn trước đây được coi là khó có thể xảy ra. Điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho các tài sản trú ẩn an toàn.
Báo cáo "Gold Monitor" tháng 1 của State Street nhấn mạnh rằng căng thẳng địa chính trị, thâm hụt ngân sách leo thang và bất ổn chính sách là những bệ đỡ quan trọng cho giá vàng. Đặc biệt, mức nợ của chính phủ và doanh nghiệp chạm đỉnh lịch sử vào năm 2025 được coi là động lực vĩ mô then chốt thúc đẩy nhu cầu nắm giữ kim loại quý này trên toàn cầu.
Trong một môi trường mà các kịch bản tương lai có biên độ dao động lớn, vai trò của vàng như một công cụ phòng vệ ít biến động trở nên vô cùng thiết yếu. Bất chấp những đồn đoán kéo dài về việc cắt giảm lãi suất, chính sách tiền tệ hiện chỉ đóng vai trò thứ yếu đối với giá vàng. Lạm phát dù không còn tăng nhanh nhưng cũng khó có khả năng quay lại mức mục tiêu 2% của Fed trong tương lai gần.
Dự báo cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026, trừ khi thị trường lao động suy yếu nghiêm trọng. Tuy nhiên, lịch sử chứng minh vàng thường có kết quả rất tốt trong những giai đoạn Fed tạm dừng thay đổi lãi suất, miễn là xu hướng chung vẫn hướng tới việc cắt giảm trong dài hạn.
Nhu cầu đầu tư và dư địa tăng trưởng của thị trường
Ngoài những bất ổn vĩ mô, nhu cầu vàng vật chất và nhu cầu đầu tư đang tạo ra một mức sàn vững chắc cho giá cả. Hoạt động mua vào từ các ngân hàng trung ương vẫn là một "mỏ neo" quan trọng, khi các tổ chức này có xu hướng mua bất chấp giá cao. Điều này giúp củng cố mức hỗ trợ dài hạn cho vàng trên ngưỡng 4.000 USD/ounce.
Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng cũng mang lại những tín hiệu khả quan khi kết thúc năm 2025 với mức thâm nhập kỷ lục, phá vỡ quy luật suy yếu thường thấy vào cuối năm. Các chuyên gia ước tính chu kỳ tăng trưởng này vẫn còn dư địa rất lớn trong năm 2026, ngay cả khi tính toán dựa trên những giả định thận trọng nhất.
Dù dòng vốn đang đổ vào mạnh mẽ, tổng lượng vàng nắm giữ toàn cầu hiện vẫn thấp hơn mức đỉnh của năm 2020. Vàng hiện vẫn chưa được coi là một tài sản phổ biến trong mọi danh mục đầu tư, nghĩa là tỷ trọng phân bổ vốn toàn cầu vào vàng vẫn có thể tăng thêm. Mức giá trong khoảng từ 4.000 đến 5.000 USD/ounce được đánh giá là vùng dao động rất ổn định cho tài sản này.
Một giai đoạn thị trường đi ngang sẽ không gây hại cho xu hướng tăng trưởng dài hạn. Thậm chí, việc giá không biến động trong vài tháng còn tạo điều kiện để các nhà đầu tư mới tham gia thị trường. Thực tế cho thấy trong nhiều tháng qua, mọi đợt giảm giá nhẹ của vàng đều nhanh chóng được lực mua bắt đáy hấp thụ một cách mạnh mẽ.
Golden Fund nhận định thị trường vàng đang đứng trước một bước ngoặt lịch sử khi xác suất chạm mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026 đang gia tăng mạnh mẽ, hiện tiệm cận mức 40%. Trong bối cảnh nợ công toàn cầu đạt đỉnh và bất ổn địa chính trị leo thang, vàng không còn đơn thuần phản ứng với lãi suất mà đã trở thành công cụ phòng vệ rủi ro hệ thống thiết yếu ngay cả khi chứng khoán lập đỉnh. Với lực đỡ vững chắc từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF kỷ lục, mọi nhịp điều chỉnh ngắn hạn đều được coi là cơ hội tích lũy vàng lý tưởng cho mục tiêu chinh phục những đỉnh cao mới trong dài hạn.
